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镇江国联证券 18国联01

日期:2019-09-07 来源:镇江国联证券 评论:

[摘要] 17 国联 01 债券代码: 143254 图片1 17 国联 02 143288 17 国联 03 143382 18 国联 01 143468 18 国联 02 150319 国联证券股份有限公司 ( 无锡市金融一街 8 号 ) 公开...……

17

国联

01

债券代码:

143254

图片1

17

国联

02

143288

17

国联

03

143382

18

国联

01

143468

18

国联

02

150319

国联证券股份有限公司

无锡市金融一街

8

公开发行

201

7

公司

债券

(第

期)

、(第二期)

、(第三期)

公开发行

2018

年公司债券(第一期)

非公开发行

2018

年公司债券(第一期)

受托管理事务报告(

201

8

年度)

债券受托管理人

(苏州工业园区星阳街

5

号)

201

9

6

重要声明

东吴证券股份有限公司(简称

东吴证券

)编制本报告的内容及

信息均来源于

国联证券股份有限公司

(以下简称

发行人

公司

对外公布的《

国联证券股份有限公司

公司债券

201

8

年年度报告》等

相关公开信息披露文件及第三方中介机构出具的专业意见。

本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见,投资

者应对相关事宜做出独立判断,而不应将本报告中的任何内容据以作

为东吴证券所作的承诺或声明。

目录

第一章

本次债券概要

................................

................................

..............

1

第二章

发行人

2018

年度经营和财务情况

................................

............

6

第三章

发行人募集资金使用及专项账户运作情况

..............................

9

第四章

债券持有人会议召开情况

................................

........................

10

第五章债券本息偿付情况

................................

................................

......

11

第六章债券内外部增信机制、偿债保障措施的重大变化情况

..........

13

第七章公司债券跟踪评级情况

................................

..............................

14

第八章

公司债券相关事务专人变动情况

................................

............

15

第九章

发行人

2018

年度重大事项情况

................................

..............

16

第十章

债券受托管理人履行职责情况

................................

................

18

第一章 本次债券概要

一、债券核准文件和核准规模

2017

7

27

日,经中国证监会证监许可

2017

1381

号文核

准,发行人获准发行不超过

30

亿元(含

30

亿元)的公司债券。

2018

1

18

日,经上海证券交易所上证函【

2018

92

号文核

准,发行人获准非公开发行不超过

40

亿元的公司债券。

二、债券名称

国联证券股份有限公司

公开发行

2017

年公司债券(第一期)、(第

二期)、(第三期)、公开发行

2018

年公司债券(第一期)

国联证券股份有限公司

非公开发行

2018

年公司债券(第一期)

三、债券简称及代码

国联证券股份有限公司

公开发行

201

7

年公司债券(第一期):简

1

7

国联

01

,债券代码

143254

国联证券股份有限公司

公开发行

201

7

年公司债券(第二期):简

1

7

国联

02

,债券代码

143288

国联证券股份有限公司

公开发行

201

7

年公司债券(第

期)

:简

17

国联

03

,债券代码

143382

国联证券股份有限公司公开发行

201

8

年公司债券(第一期):简

1

8

国联

01

,债券代码

143468

国联证券股份有限公司

非公开发行

2018

年公司债券(第一期)

简称

1

8

国联

0

2

,债券代码

150319

四、发行主体

国联证券股份有限公司

五、发行规模

1

7

国联

01

10

亿元;

1

7

国联

0

2

8

亿元

1

7

国联

0

3

5

亿元

18

国联

01

7

亿元;

18

国联

02

10

亿元;

六、票面金额和发行价格

本次债券票面金额为

100

元,按面值发行。

七、债券期限

1

7

国联

01

3

1

7

国联

0

2

2

年;

1

7

国联

0

3

2

18

国联

01

2

年;

18

国联

02

2

年;

八、

特殊条款设置(如有)

无。

票面利率

1

7

国联

01

为固定利率债券,票面利率为

5.0

0%

1

7

国联

02

为固定利率债券,票面利率为

4.

95

%

1

7

国联

03

为固定利率债券,票面利率为

5.30

%

1

8

国联

01

为固定利率债券,票面利率为

5.65

%

1

8

国联

02

为固定利率债券,票面利率为

5.60

%

十、

还本付息

方式

本次债券在计息期限内,每年付息一次,到期一次还本,最后一

期利息随本金的兑付一起支付。

十一、债券起息日、付息日及兑付日

1

7

国联

0

1

的起息日为

201

7

8

2

4

日,付息日为

201

8

年至

20

20

年每年的

8

2

4

日,本金支付日为

20

20

8

2

4

日(如遇法

定节假日或休息日,则顺延至其后的第

1

个交易日,顺延期间不另计

息)。

1

7

国联

02

的起息日为

201

7

9

14

日,付息日为

201

8

年至

20

19

年每年的

9

14

日,本金支付日为

20

19

9

14

日(如遇法

定节假日或休息日,则顺延至其后的第

1

个交易日,顺延期间不另计

息)。

17

国联

03

的起息日为

201

7

11

16

日,付息日为

201

8

年至

20

19

年每年的

1

1

16

日,本金支付日为

20

19

11

16

日(如遇

法定节假日或休息日,则顺延至其后的第

1

个交易日,顺延期间不另

计息)。

18

国联

01

的起息日为

201

8

2

6

日,付息日为

201

9

年至

20

20

年每年的

2

6

日,本金支付日为

20

20

2

6

日(如遇法定节假

日或休息日,则顺延至其后的第

1

个交易日,顺延期间不另计息)。

18

国联

02

的起息日为

201

8

4

25

日,付息日为

201

9

年至

20

20

年每年的

4

25

日,本金支付日为

20

20

4

25

日(如遇法

定节假日或休息日,则顺延至其后的第

1

个交易日,顺延期间不另计

息)。

、债券担保情况

本次债券为无担保债券。

、主承销商

华英

证券有限

责任

公司。

、债券受托管理人

东吴证券股份有限公司。

十五、

本次

债券发行的信用

等级(如有)

联合信用评级有限公司

综合评定,发行人主体信用等级为

AA+

,本次债券的信用等级为

AA+

十六、跟踪评级结果

截至本受托管理事务报告出具日,

联合信用评级有限公司

出具

17

国联

01

17

国联

02

17

国联

03

18

国联

01

债券的定期跟踪评

级报告。

根据联合信用评级有限公司出具联合【

2019

661

号,

国联

证券股份有限公司主体长期信用等级为

AA+

,评级展望为“稳定”,

17

国联

01

17

国联

02

17

国联

03

18

国联

01

的债券信用等级为

AA+

、募集资金用途

17

国联

01

的募集资金扣除发行费用后

,用于补充公司营运资金。

17

国联

02

的募集资金扣除发行费用后

,用于补充公司营运资金。

17

国联

03

的募集资金扣除发行费用后

,用于补充公司营运资金。

18

国联

01

的募集资金扣除发行费用后

,用于补充公司营运资金。

18

国联

0

2

的募集资金扣除发行费用后

,用于补充公司营运资金。

第二章 发行人2018年度经营和财务情况

一、发行人基本情况

(一)发行人基本情况

1

、公司名称:

国联证券股份有限公司

2

、成立日期:

1999

1

8

3

、法定代表人:

姚志勇

4

、注册资本:

人民币

190,240

万元

5

、实缴资本:

人民币

190,240

万元

6

、注册地址:

无锡市金融一街

8

7

、办公地址:

无锡市金融一街

8

8

、邮政编码:

214121

9

、信息披露事务人:

陈志颖

10

、联系电话:

0510

82832912

1

1

、所属行业:

《上市公司行业分类指引》:

J67

资本市场服务

12

、其他重要基本信息(如有):无

(二)发行人经营范围

证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财

务顾问;证券自营;证券资产管理;证券投资基金代销;融资融券业

务;为期货公司提供中间介绍业务;代销金融产品业务。(依法须经

批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

二、发行人

201

8

年度经营情况

目前,

公司业务主要分为证券经纪业务、信用交易业务、投资银

行业务、证券投资业务、资产管理与投资业务及其他业务。

201

8

年度,公司

各业务分部的收入明细情况如下:

单位

镇江国联证券 18国联01

预计公司2018-2020年EPS分别为0.47元,0.64元,0.84元,对应的PE为21倍,16倍,12倍;公司处于行业龙头地位,伴随目前监测行业市场空间持续释放,维持“推荐”评级。

环境网格化监测龙头,近年来业绩增长稳定,现金流好、负债率低。

近来随着明确规范的PPP项目不属于地方政府隐形债务、保持基建补短板力度以及加大金融支持民营企业解决融资难融资贵的政策暖风频吹,或将有助于高质量PPP项目更好地推进,同时叠加我们对环保产业发展历程的梳理及前三季度板块业绩及目前估值水平的总体表现,认为水环境治理、水质监测、固废处置、环卫服务仍将保持较高的行业景气度,是当下需重点把握的板块,仍存在中长期投资机会:水环境治理,黑臭水体治理空间巨大,行业融资环境不断改善,关注具备较多运营资产的国祯环保(300388.SZ)。随着水环境治理市场的释放,水质监测设备销售量增速提升明显,监事权上收的体制改革打开第三方运维市场,建议关注先河环保(300137.SZ);固废处置市场目前景气度仍然较高,尤其是危废处置的空间广阔,关注危废领域持续布局的雪浪环境(300385.SZ)。环卫服务市场化推进仍在路上,地方财政对装备采购支出力度有望边际改善,持续关注龙马环卫(603686.SH)。

营业收入

201

8

年度

201

7

年度

金额

比例

金额

比例

证券经纪业务分部

398,413

40.26%

545,211

43.22%

信用交易业务分部

261,742

26.45%

259,114

20.54%

投资银行业务分部

253,309

25.59%

236,211

18.72%

证券投资业务分部

-

14,965

-1.48%

216,223

17.14%

资产管理与投资业务分部

6

0,935

6.16%

64,115

5.08%

其他

37,712

3.81%

-

46,310

-3.67%

分部间相互抵减

-

7,698

-0.78%

-

12,955

-1.03%

营业收入合计

989,718

100.00%

1,261,609

100.00%

三、发行人

201

8

年度财务情况

单位:亿元

项目

2018年12月31日

/2018年度

2017年12月31日

/2017年度

同比变动

(%)

总资产

212.84

240.66

-11.56

总负债

136.35

164.73

-

17.23

所有者权益

76.49

75.93

0.75

归属于母公司股东的所有者权益

76.49

75.93

0.75

营业总收入

9.90

12.62

-21.61

净利润

0.51

3.74

-

86.46

归属于母公司股东的净利润

0.51

3.61

-86.01

经营活动产生的现金流量净额

-2.76

-66.69

-95.86

投资活动产生现金流量净额

-2.17

7.04

-130.80

筹资活动产生现金流量净额

-4.90

25.09

-119.54

流动比率

7.39

2.74

153.07

速动比率

7.39

2.74

153.07

资产负债率(%)

64.06

68.45

-6.41

EBITDA全部债务比

0.07

0.09

-24.55

利息保障倍数

1.19

3.13

-

62.09

现金利息保障倍数

0.45

-

29.29

-

101.51

贷款偿还率

100.00%

100.00%

0.00

利息偿付率

100.00%

100.00%

0.00

注:除特别注明外,以上财务指标均按照合并报表口径计算。

第三章 发行人募集资金使用及专项账户运作情况

一、

本次

债券募集资金情况

及专项账户运作情况

经中国证监会证监许可

[2017]1381

号文核准

,发行人分别于

201

7

8

2

4

201

7

9

1

4

2017

11

16

2018

2

6

公开发行了

10

亿元、

8

亿元

5

亿元

7

亿元

公司债券。本次

公司债券扣除发行费用后的净募集资金均已划入本次发行募集资金

专户,专项账户运作情况正常。

根据

17

国联

01

17

国联

02

17

03

18

国联

01

《募集说明书》相关内容,

17

国联

01

17

国联

02

17

国联

03

18

国联

01

的募集资金扣除发行费用后,

补充公司

营运资金。

经上海证券交易所上证函【

2018

92

号文核准,发行人于

2018

4

25

日非公开发行

10

亿元的公司债券。

本次

公司债券扣除发行

费用后的净募集资金均已划入本次发行募集资金专户,专项账户运作

情况正常。

根据

18

国联

02

《募集说明书》相关内容,

18

国联

02

募集资金扣除发行费用后,

补充公司营运资金。

、债券

募集资金实际使用情况

截至

201

8

12

31

日,

17

国联

01

17

国联

02

17

国联

03

18

国联

01

的募集资金扣除发行费用后,补充公司营运资金

,与

《募

集说明书》的相关表述一致。

截至

201

8

12

31

日,

18

国联

02

的募集资金扣除发行费用

后,补充公司营运资金

,与

《募集说明书》的相关表述一致。

第四章 债券持有人会议召开情况

201

8

年度,发行人未发生需召开债券持有人会议的事项,

17

01

17

国联

02

17

国联

03

18

国联

01

18

国联

02

未召开债券

持有人会议。

第五章债券本息偿付情况

17

国联

01

的起息日为

2017

8

24

日,付息日为

2018

年至

2020

年每年的

8

24

日,本金支付日为

2020

8

24

日(如遇法

定节假日或休息日,则顺延至其后的第

1

个交易日,顺延期间不另计

息)。

17

国联

01

已于

2018

8

2

4

日支付

利息

截至本受托管理

事务报告出具日,

17

国联

01

未届

本金兑付日。

17

国联

02

的起息日为

2017

9

14

日,付息日为

2018

年至

2019

年每年的

9

14

日,本金支付日为

2019

9

14

日(如遇法

定节假日或休息日,则顺延至其后的第

1

个交易日,顺延期间不另计

息)。

17

国联

02

已于

2018

9

14

日支付利息。

截至本受托管理

事务报告出具日,

17

国联

02

未届本金兑付日。

17

国联

03

的起息日为

2017

11

16

日,付息日为

2018

年至

2019

年每年的

11

16

日,本金支付日为

2019

11

16

日(如遇

法定节假日或休息日,则顺延至其后的第

1

个交易日,顺延期间不另

计息)。

17

国联

03

已于

2018

11

16

日支付利息。

截至本受托管

理事务报告出具日,

17

国联

03

未届本金兑付日。

1

8

国联

0

1

的起息日为

201

8

2

6

日,付息日为

201

9

年至

20

20

年每年的

2

6

日,本金支付日为

20

20

2

6

日(如遇法定节假

日或休息日,则顺延至其后的第

1

个交易日,顺延期间不另计息)。

1

8

国联

0

1

已于

201

9

2

6

日支付利息。

截至本受托管理事务报

告出具日,

1

8

国联

0

1

未届本金兑付日。

1

8

国联

0

2

的起息日为

201

8

4

25

日,付息日为

201

9

年至

20

20

年每年的

4

25

日,本金支付日为

20

20

4

25

日(如遇法

定节假日或休息日,则顺延至其后的第

1

个交易日,顺延期间不另计

息)。

1

8

国联

0

2

已于

2019

4

25

日支付利息。

截至本受托管理

事务报告出具日,

18

国联

02

未届本金兑付日。

第六章债券内外部增信机制、偿债保障措施的重大变化情况

17

国联

01

17

国联

02

17

国联

03

18

国联

01

18

国联

02

券均

无担保。

报告期内,

17

国联

01

17

国联

02

17

国联

03

18

国联

01

18

国联

02

偿债保障措施无重大变化。

第七章公司债券跟踪评级情况

截至本受托管理事务报告出具日,

联合信用评级有限公司

出具

17

国联

01

17

国联

02

17

国联

03

18

国联

01

债券的定期跟踪评

级报告。

根据联合信用评级有限公司出具联合【

2019

661

号,

国联

证券股份有限公司主体长期信用等级为

AA+

,评级展望为“稳定”,

17

国联

01

17

国联

02

17

国联

03

18

国联

01

的债券信用等级为

AA+

截至本受托管理事务报告出具日,

联合信用评级有限公司

出具

1

8

国联

02

债券的定期跟踪评级报告。

根据联合信用评级有限公司出

具联合【

2019

66

2

号,

国联

证券股份有限公司主体长期信用等级为

AA+

,评级展望为“稳定”,

1

8

国联

02

的债券信用等级为

AA+

第八章 公司债券相关事务专人变动情况

发行人负责处理与公司债券相关事务的专人为陈志颖女士,2018

年未发生变动。

第九章 发行人2018年度重大事项情况

发行人2018年度内发生重大事项情况如下:

1、国联证券股份有限公司已于2018年1月5日在相关网站发布

《国联证券股份有限公司关于当年累计新增借款超过上年末净资产

的百分之四十公告》,2017年1-12月发行人累计新增借款占上年末

净资产的49.65%,新增借款是基于发行人正常经营需要产生的,主

要用于发行人日常经营及补充流动资金,发行人各项业务经营情况正

常,新增借款对发行人偿债能力无不良影响。东吴证券于2018年1

月10日发布相关受托管理事务临时报告。

2、国联证券股份有限公司已于2018年10月12日在相关网站发

布《国联证券股份有限公司关于涉及重大诉讼(仲裁)的公告》,公

司于2018年9月28日向无锡市中级人民法院(以下简称“无锡中院”)

递交《执行申请书》,近日获无锡中院立案受理。

江阴中南重工集团有限公司(以下简称“中南重工”)与本公司

分别于2017年11月22日、12月13日签订了《国联证券股份有限

公司股票质押式回购交易业务协议》等文件,将其持有的合计2,871.9

万股中南红文化集团股份有限公司(股票简称:中南文化,股票代

码:002445)股票质押(2018年7月16日,中南文化2017年度派发

红股,质押股数变更为4,882.23万股),向本公司融资合计18,050

万元。上述协议经江苏省无锡市梁溪公证处(以下简称“公证处”)

公证赋予强制执行效力。

2018年9月11日,中南重工未能按照协议约定采取履约保障措

施或提前购回,构成实质违约。本公司依据公证处出具的《具有强制

执行效力的债权文书公证书》和《执行证书》,向无锡中院递交《执

行申请书》,申请强制中南重工向本公司偿还本金、利息、违约金及

为实现债权和质权发生的费用(包括但不限于公证费、律师费、执行

费等)。截至公告日,公司各项业务经营情况正常,本次诉讼对发行

人生产经营、财务状况及偿债能力无重大影响。东吴证券于2018年

10月17日发布相关受托管理事务临时报告。

第十章 债券受托管理人履行职责情况

在发行人

债券存续期内,

东吴

证券

作为本次债券受托管理人,

格按照《债券受托管理协议》中的约定,对公司资信状况、募集资金

管理运用情况、公司债券本息偿付情况等进行了持续跟踪,并督促公

司履行公司债券募集说明书中所约定义务,积极行使了债券受托管理

人职责,维护债券持有人的合法权益。

镇江国联证券 国联证券股份有限公司2018年度受托管理事务报告

公司于2010年11月在创业板上市,是行业内首家上市公司,依靠其创新的网格化监测系统树立了其市场龙头地位,目前已发展为集环境监测、大数据服务、综合治理为一体的集团化公司。2018年营收和归母净利润分别为13.74、2.64亿元,同比增长31.75%、40.33%;近年来经营性现金流稳定增长,2018Q3同比增长31.57%,负债率低于同行水平只有19.38%。

水质监测需求全面释放,千亿市场成就公司又一利润增长点。

随着环境治理重心由大气到水的转变,水质监测作为水环境治理的“指向标”率先发力,2017年水质监测设备销量同比增长86.3%。监事权上收全面打开了第三方运维的市场,对河长制从全面建立到全面见效的要求也加速了水质监测市场的释放。根据我们的测算未来三年市场空间将达千亿。公司2018年水质监测订单同比增长406%,公司在水质监测布局已久,依托在大气监测市场取得的良好成绩,将协同发力为公司提供新的利润增长点。

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